首先，我们大概了解一下今年201高铜、电解锰及50基高铬行情走势图，如下
数据标柱：选取时间段为2009年1月4日至2009年11月19日；电解锰价格，采用了湖南地区出厂含税价（上部曲线图）；201高铜价格，采用了宁波华光201J4C不含税价格（因数据完整性与及时性，笔者采用了华光数据，中部曲线图）； 50高铬价格，采用了四川地区出厂含税价（下部曲线图）。
尽管近期201高铜实际成交价并未因11月15日钢厂会议的成本指导价上调而有实质好转，但目前笔者也未收到成交继续恶化的消息，在原料面及宏观面的支撑下，尽管目前华光201J4C高铜热轧不含税价格8700元/吨仍在今年的不含税平均价9084元/吨之下，报价继续受到有力支撑，本月连续平稳运行16天，尚无出现继续下滑迹象。
电解锰方面，今年湖南地区电解锰出厂含税平均价为13257元/吨，自10月14日开始，电解锰价格便低于该平均水平线，10月27日、28日两日测试该平均线未果，此后电解锰行情一直低于平均水平线，直至11月19日，电解锰报价贴近该平均值；并于20日突破19日报价，出厂含税报价为13400元/吨，站在今年平均价以上。据本网了解，目前停产的锰企居多，在产锰厂开工率维持仅70%左右。走长单为主的企业，维持满线生产；走现货为主的企业，基本维持50%-75%的开工率，正常出货来保证工人工资和企业日常开支。湖南、广西地区仅几家大厂维持正常生产。导致了市场上电解锰现货不多，库存压力明显减少。另外，锰厂生产成本随电价上调而走高，而且矿粉偏紧，为12月份的锰矿价格上调创造有力支撑条件。
50高铬方面，今年四川地区50高铬出厂含税平均价为6903元/吨；但从今年整体看，50高铬在7月1日便站稳平均价以上，并呈现“︿”状运行至目前的7050元/吨价位，频临平均值水平线。对于铬矿方面，笔者关注了BDI指数，该指数在近期连续14天上涨后，本周三BDI指数报收于4643点，创下今年最高点，单单是11月以来，BDI指数的累计涨幅已高达50%。分析人士指出，虽BDI指数的飙升存在一定炒作成分，但很大程度上反映出国际航运市场的复苏。我们看到BDI指数的上调将带动铬矿进口运费的上涨，运费的上涨最终将体现在国内矿石的报价上。
宏观面信息，今日关注到发改委19日发布的电价调整方案显示，陕西等10个省(区、市)燃煤机组标杆上网电价每千瓦时上调0.2-1.5分；浙江等7个省(区、市)下调0.3-0.9分。分析人士认为，此次上网电价上调的省份多于预期，下调的省份与预期相近，但下调幅度小于预期。由于此次上调电价不涉及居民电价,因此不会直接对居民消费价格（CPI）产生影响。CPI中电价所占比重较小,即使将来推行阶梯式递增电价,对CPI的影响也非常小。而工业用电由于占整个电力消费的比重较大,上调电价对于工业品出厂价格（PPI）的影响超过了CPI的影响。电价上调对CPI、PPI的具体影响仍然需要测算确定。但是CPI和PPI的上升趋势是不变。对于大部分电解锰生产企业及铬铁企业均集中在了上调电价的省份，这无不体现了对高能耗企业的控制与调整，短期内将会推涨化工、钢铁、有色等高耗能行业的成本。铬铁方面，因电费上调带来的每吨生产成本将增加140元，这也增加了钢厂将对未来铬铁价格上涨的预期。
201行情方面面临均值回归
在201热轧带市场上，华光201J4C高铜行情走势图上看，自8月11日以来基本处于连续下跌状态，而且是连续16天的平稳，目前价格的平稳是因为钢厂认为会回归均值以上，认为会否极泰来。受到来自未来原料上涨预期的影响，钢厂仍处于观望待涨阶段。今年的行情我们可以清醒的看到，市场保持非理性的时间总比你能支撑的时间长。当市场崩溃时，不仅流动性烟消云散，而且价格的直线下跌使得所有的决策都可能带来严重的负面效果。均值回归从理论上讲应具有必然性。因为有一点是肯定的，价格不能总是上涨或下跌，一种趋势不管其持续的时间多长都不能永远持续下去。在一个趋势内，商品价格呈持续上升或下降，我们称之为均值回避。当出现相反趋势时就呈均值回归。我们不都是简单的认为，涨久了，就会跌；跌久了，就会涨。长期是这样，不过我们活不到那天，不是吗？凯恩斯不是说过：“长期来说，我们都死了。”
但是，重要的是，什么时候回归？除非出现真正彻底的“投降”，否则下跌行情不会结束。11月17日，广西桂新紧急封盘，面对市场贸易商报出不含税8000元/吨的半铜价格，桂新钢厂无法接受这一价格，宣布封盘至25日，观望之后再行决定开盘接单时间，钢厂的不妥协，让我们看到市场的低价资源得不到继续的支撑，贸易商手上的资源始终是有限的，作为生产性质的钢厂，资源相对的是无限的，钢厂敢于否认不理性的价格，就可以看到市场具有回归的理性需求。不锈钢在投资领域，其实说到底是博弈活动，趋利避害让人们长期的选择结果呈现均值回归--所不同的在于程度和时间而已。但是，我们在投资时总是忽略这些，我们总是追逐那些继续期望低价的理由，忽视上涨的潜在。回归现象总是神奇般的屡次发挥着它的能量。或许，这就是行情波澜起伏的一个原因吧。笔者个人谨慎乐观预测，针对11月下旬201热轧带实际成交价近日将有望反弹上行。
