国庆节期间受LME镍价强势反弹的主要作用因素，加之部分钢厂10月份的检修活动影响部分产量，以及部分投资者对于10月份行情走好的乐观情绪支撑，国内市场不锈钢价节后出现了一定幅度的上涨，冷轧卷价报至21000元/吨左右，然随之镍价冲高的回落，市场价格再度下调，市场价格表现十分脆弱，这主要仍然与价格上调后的买气提振度不高有关。迅速的价格上涨遮掩了节前的萧条，作为下游买方而言，首要的可能是观望节后一段时间的行情发展，然后再做出是否买进的判断，此时贸然进场的买家数量应该有限。其实最为重要的是，国内市场如无锡、佛山等地区市场库存依旧处于高位，凸显出社会库存依旧没有得有效切实消化，单从无锡市场来看，高举着20万吨的库存，商家对于后期看涨还是看跌自然需要一定的勇气，是贸然抛货跑路还是继续囤积等待时机，这显然对后期的市场行情走势将会造成很大的冲击。

    本次库存增加的原因主要与代理节前提货执行量加大以及投资者被迫等待节后重新判断行情导致出货速度放缓有关。

    首先，9月最后一周，国内部分钢厂对代理商前期亏损给予补贴，消息同时称对于9月份的亏损仍然是在代理将规定数量提货完毕后考虑给出，且不断的资源累加也使得钢厂方面面临着很大的压力，因此钢厂一方面以补贴来缓解代理商因亏损而带来的抵触提货的情绪，另一方面也对未来的政策作出一些利于代理的承诺，加之其他的一些或许过于强硬的态度，代理商9月份最后一周的提货量加大，目前得到的消息是“该提的资源基本已经完成”。在这部分资源执行完毕后必然将逐步流入到市场自备仓库中，且钢厂库存还在得到不断的补充，整体库存增加首先应该是这一个原因。

    其次，9月份市场行情本身就处于一个低迷徘徊通道中，然而对于“金九银十”的期待虽然在9月份没有显现，部分投资者仍然相信10月份行情能够有所转机，因此不排除中间时间部分贸易商放慢出货速度。其实更为主要是的，在成本不断增加的同时，投资者继续盲目抛售的所承受的亏损压力更大，加之这一期间市场本身的购买人气就相对低落，因此即便投资者愿意出货可能也难以找到对应的买家，加之国庆中秋一周以上的长假时期搁置了交易，投资者等待十一后再重新打算是必然也是被迫。应该说这一期间市场的主力库存资源难以得到流失，这是支撑库存继续走高的一个基础。

    需要指出的是，从这两次库存的对比来看，前期占库存比例较大的进口资源总量并没有得到继续有效的增加。

    库存的继续增加给予市场行情走势带来的压力也在不断累加，从目前得之的消息来看，部分钢厂继续有大量的资源在途压境，如果当前的市场库存难以得到迅速消化，库存继续上冲的可能性很大，不过高位库存导致的压力不见得会在10月份就释放出来。从当前的总体形势来看，此前的总量库存中多数为投资者自备库存，至于与下游买家签订的期货资源应该都陆续执行完毕。10月份本身部分钢厂受检修影响削减了部分产量，且同时即便是后期的大量到货这其中的主体资源应该为商家与下游签订的期货资源，或者即便不是，那也是在整个10月周期中。因此10月份大量的资源应该能够被有效的消化，且最为重要的一点是后期代理商的提货成本是高还是低也会成为出货速度快慢的一个间接原因，在代理商拥有利润的前提下，高位库存中首要考虑的必然的出货速度的加快。

    从这一点看，10月份市场库存继续增加可能性很大，但这种压力应该不会迅速对于整个市场行情产生太大的冲击，当前的市场具备的库存扩容能力已经发生了改变，这首先是对于钢厂产能的不断增加以及当前的市场行情现状，投资者这一点是应该早就判断到的，再没有大的资金链条出现断裂时，高位库存迅速下降的可能性不大，除非整个供需面迅速发生扭转，因此市场库存的高位可能还会进一步保持，但这已经成为众多投资者早就意识到的一个现状，就好比LME镍库存持续高企的状态一样，是需要恐慌还是理性对待尤为重要。

子愚   

以上评论只限个人观点，仅供参考，并不构成投资建议，行情波动频繁，敬请谨慎操作。